IATA: les compagnies aériennes se dirigent vers une décennie dans le noir

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L'Association du transport aérien international (IATA) prévoit que le bénéfice net du secteur aérien mondial sera de 35.5 milliards de dollars en 2019, légèrement supérieur au bénéfice net attendu de 32.3 milliards de dollars en 2018 (révisé à la baisse par rapport aux 33.8 milliards de dollars prévus en juin). Les faits saillants des performances attendues pour 2019 comprennent:

• Le rendement du capital investi devrait être de 8.6% (inchangé par rapport à 2018)
• La marge sur les bénéfices nets après impôts devrait être de 4.0% (pratiquement inchangée par rapport à 3.9% en 2018)
• Les revenus globaux de l'industrie devraient atteindre 885 milliards de dollars (+ 7.7% par rapport à 821 milliards de dollars en 2018)
• Le nombre de passagers devrait atteindre 4.59 milliards (contre 4.34 milliards en 2018)
• Les tonnes de fret transportées devraient atteindre 65.9 millions (contre 63.7 millions en 2018)
• Ralentissement de la croissance de la demande tant pour le trafic passagers (+ 6.0% en 2019, + 6.5% en 2018) que pour le fret (+ 3.7% en 2019, + 4.1% en 2018)
• Bénéfice net moyen par passager au départ de 7.75 $ (7.45 $ en 2018)

La baisse des prix du pétrole et une croissance économique solide, quoique plus lente (+3.1%), prolongent la série de bénéfices de l'industrie mondiale du transport aérien, après que la rentabilité a été réduite par la hausse des coûts en 2018. On s'attend à ce que 2019 soit la dixième année de profit. et la cinquième année consécutive où les compagnies aériennes offrent un rendement du capital supérieur au coût du capital de l'industrie, créant de la valeur pour ses investisseurs.

«Nous nous attendions à ce que la hausse des coûts affaiblisse la rentabilité en 2019. Mais la forte baisse des prix du pétrole et de solides projections de croissance du PIB ont fourni un tampon. Nous sommes donc prudemment optimistes sur le fait que la vague de création de valeur solide pour les investisseurs se poursuivra pendant au moins une autre année. Mais il y a des risques à la baisse car les environnements économique et politique restent volatils », a déclaré Alexandre de Juniac, directeur général et PDG de l'IATA.

Facteurs de performance en 2019

Croissance économique: le PIB devrait augmenter de 3.1% en 2019 (légèrement en dessous de la croissance de 3.2% en 2018). Cette croissance plus lente mais toujours robuste est l'un des principaux moteurs du maintien d'une rentabilité solide. Les guerres commerciales et les incertitudes politiques, comme le BREXIT, pèsent considérablement sur la croissance, mais le consensus est que ces facteurs ne compenseront pas l'impulsion positive de la politique budgétaire expansionniste et de la croissance des investissements des entreprises dans les grandes économies.

Coûts du carburant: Les perspectives de l'industrie pour 2019 sont basées sur un prix moyen prévu du pétrole de 65 $ / baril (Brent), ce qui est inférieur au 73 $ / baril (Brent) enregistré en 2018, suite à l'augmentation de la production de pétrole aux États-Unis et à la hausse des stocks de pétrole. C'est un soulagement bienvenu pour les compagnies aériennes qui ont vu les prix du carburéacteur baisser, bien qu'à un rythme plus lent en raison de l'impact des mesures environnementales à faible teneur en soufre prises par le secteur maritime qui ont augmenté la demande de diesel (qui rivalise avec le carburéacteur pour la capacité de raffinage). . Néanmoins, les prix du carburéacteur devraient se situer en moyenne à 81.3 $ / baril en 2019, soit moins que la moyenne de 87.6 $ / baril pour 2018). Le plein impact de cette baisse sera retardé en raison des niveaux élevés de couverture dans certaines régions. Le carburant devrait représenter 24.2% des coûts d'exploitation moyens de la compagnie aérienne (une augmentation par rapport à 23.5% prévu pour 2018).

Main-d'œuvre: l'emploi total des compagnies aériennes devrait atteindre 2.9 millions en 2019, en hausse de 2.2% par rapport à 2018. Les salaires augmentent également, reflétant la tension des marchés du travail, et on s'attend à ce que les coûts salariaux unitaires augmentent de 2.1% en 2019 après un longue période de stabilité. Les emplois dans l'aviation sont de plus en plus productifs. En 2019, nous prévoyons une augmentation de la productivité de 2.9% à 535,000 tonnes-kilomètres disponibles / employé.

Passagers: Le trafic passagers (RPK) devrait croître de 6% en 2019, ce qui dépassera l'augmentation prévue de la capacité (ASK) de 5.8% et reste au-dessus du taux de croissance tendanciel sur 20 ans. Cela augmentera à son tour les facteurs de charge et soutiendra une augmentation de 1.4% des rendements (compensant en partie la baisse de 0.9% enregistrée en 2018). Les revenus passagers, hors services auxiliaires, devraient atteindre 606 milliards de dollars (contre 564 milliards de dollars en 2018).

Fret: L'augmentation annuelle de 3.7% du tonnage de fret à 65.9 millions de tonnes est le rythme le plus lent depuis 2016, reflétant la faiblesse de l'environnement commercial mondial affecté par un protectionnisme croissant. Les rendements du fret devraient augmenter de 2.0%. C'est bien en deçà de la croissance exceptionnelle des rendements de 10% en 2018. Cela continue cependant le récent renforcement de l'activité cargo, puisque les augmentations de coûts sont moindres. Les revenus globaux du fret devraient atteindre 116.1 milliards de dollars (contre 109.8 milliards de dollars en 2018).

Perspectives régionales

Toutes les régions, à l'exception de l'Afrique, devraient enregistrer des bénéfices en 2018 et 2019. Les transporteurs en Amérique du Nord continuent de dominer en termes de performance financière, représentant près de la moitié des bénéfices totaux de l'industrie. La performance financière devrait s'améliorer par rapport à 2018 dans toutes les régions, à l'exception de l'Europe, où l'amélioration a été retardée par le degré élevé de couverture du carburant.

Les transporteurs nord-américains devraient afficher la meilleure performance financière en 2019 avec un bénéfice net de 16.6 milliards de dollars (contre 14.7 milliards de dollars en 2018). Cela représente une marge nette de 6.0% et un bénéfice net de 16.77 $ par passager, ce qui représente une nette amélioration par rapport à six ans plus tôt. La marge nette est en hausse par rapport à 2018 (5.7%), car les faibles niveaux de couverture du carburant permettent à la baisse des prix d'avoir un impact immédiat. Les bénéfices sont en outre amortis par des facteurs de charge élevés et des revenus auxiliaires.

Les transporteurs européens devraient déclarer un bénéfice net de 7.4 milliards de dollars en 2019 (en légère baisse par rapport à 7.5 milliards de dollars en 2018). Le bénéfice net par passager prévu de 6.40 $ (marge nette de 3.4%) représente environ le tiers du bénéfice net par passager que devraient générer les transporteurs nord-américains. Une concurrence intense maintient les rendements bas et les coûts réglementaires sont élevés. La région s'est remise des attentats terroristes de 2016. Mais en 2018, elle a subi des coûts supplémentaires de 2 milliards de dollars en raison d'une augmentation de 61% des minutes de retard causées par des déficiences du contrôle du trafic aérien. En ce qui concerne 2019, les niveaux élevés de couverture dans la région signifieront que l'impact positif de la baisse des prix du pétrole sera retardé.

Les transporteurs d'Asie-Pacifique devraient déclarer un bénéfice net de 10.4 milliards de dollars en 2019 (contre 9.6 milliards de dollars en 2018). Le bénéfice net attendu par passager devrait être de 6.15 $ (marge nette de 3.8%). Il s'agit d'une région de marchés diversifiés, dont certains connaissent une forte croissance de la part des nouveaux entrants en LCC, tandis que d'autres sont très dépendants du fret sortant des principaux centres de fabrication. La croissance des revenus du fret a ralenti par rapport aux bonnes performances de 2017, mais reste positive pour les compagnies aériennes de la région. La baisse des coûts du carburant, les faibles niveaux de couverture du carburant et la forte croissance économique régionale soutiennent la rentabilité en 2019 dans cette région.

Les transporteurs du Moyen-Orient devraient déclarer un bénéfice net de 800 millions de dollars en 2019 (contre 600 millions de dollars plus faibles en 2018). Le bénéfice net attendu par passager est de 3.33 $ (marge nette de 1.2%). La région a été mise au défi par l'impact antérieur des faibles revenus pétroliers, des conflits, de la concurrence d'autres `` super-connecteurs '' et des revers de certains modèles commerciaux, entraînant un net ralentissement de la croissance des capacités (après plus d'une décennie de croissance à deux chiffres , la croissance de la capacité passagers a été divisée par deux à 6.7% en 2017). La région a enregistré une croissance de sa capacité de 4.7% en 2018 et devrait ralentir à 4.1% en 2019, ce qui, combiné à la restructuration, contribue à générer une reprise.

Les transporteurs d'Amérique latine devraient déclarer un bénéfice net de 700 millions de dollars en 2019 (contre 400 millions de dollars en 2018). Le bénéfice net attendu par passager est de 2.14 $ (marge nette de 1.6%). Les conditions économiques sur les marchés locaux ne se rétablissent que lentement, alors que l'économie brésilienne sort de la récession, mais l'Argentine fait face à de nouvelles difficultés. La force du dollar américain a ajouté aux défis des compagnies aériennes dans la région en augmentant le coût en monnaie locale des principaux intrants libellés en dollars américains tels que le pétrole et les avions, mais d'importantes restructurations et coentreprises améliorent les performances.

Les transporteurs africains devraient déclarer une perte nette de 300 millions de dollars en 2019 (légèrement améliorée par rapport à la perte nette de 400 millions de dollars en 2018). La perte nette attendue par passager est de 3.51 $ (marge nette de -2.1%). Cela fait de l'Afrique la région la plus faible, comme elle l'a été au cours des quatre dernières années. Les performances s'améliorent, mais lentement. Les pertes devraient être réduites en 2019 avec la baisse des prix du carburant. La région bénéficie de rendements supérieurs à la moyenne et de coûts d'exploitation inférieurs dans certaines catégories. Cependant, peu de compagnies aériennes de la région sont en mesure d'atteindre des facteurs de charge adéquats pour générer des bénéfices.

Demande de passagers par région

Capacité de demande

2018E 2019F 2018E 2019F

Monde 6.5 6.0 6.0 5.8
Amérique du Nord 5.0 4.5 4.8 4.3
Europe 6.4 5.5 5.7 6.1
Asie-Pacifique 8.5 7.5 7.6 7.1
Moyen-Orient 4.6 5.5 4.7 4.1
Amérique latine 6.0 6.0 6.5 5.9
Afrique 3.6 5.0 1.4 4.9

Contribution économique du transport aérien

Certains indicateurs clés des avantages de l'augmentation de la connectivité mondiale comprennent:

• Le prix moyen du billet d'avion aller-retour pour 2019 (avant les suppléments et les taxes) devrait être de 324 $ (dollars de 2018), soit 61% de moins que les niveaux de 1998 après ajustement pour tenir compte de l'inflation.

• Les taux moyens de fret aérien en 2019 devraient être de 1.86 $ / kg (dollars de 2018), ce qui représente une baisse de 62% par rapport aux niveaux de 1998.

• Le nombre de paires de villes uniques desservies par les compagnies aériennes devrait atteindre 21,332 2018 en 1,300 (en hausse de 20,032 2017 par rapport à 1998 XNUMX en XNUMX), et plus du double des niveaux de XNUMX.

• Les dépenses mondiales des consommateurs et des entreprises dans le transport aérien devraient atteindre 919 milliards de dollars en 2019, en hausse de 7.6% par rapport à 2018 et équivalant à 1.0% du PIB mondial.

• Les compagnies aériennes devraient contribuer 136 milliards de dollars aux coffres du gouvernement en recettes fiscales en 2019 (une augmentation de 5.8% par rapport à 2018).

«Les voyages en avion n'ont jamais été aussi bons pour les consommateurs. Non seulement les tarifs restent bas, mais les options pour les voyageurs se développent. Quelque 1,300 2018 nouvelles liaisons directes entre les villes ont été ouvertes en 250. Et 2018 millions de voyages aériens de plus ont eu lieu en 2017 qu'en XNUMX », a déclaré de Juniac.

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Le rédacteur en chef des affectations est Oleg Siziakov

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