Le dépôt de bilan de JAL appelé une bonne première étape

Un bon premier pas. Le dépôt de bilan de Japan Airlines mardi est bien accueilli par ceux qui réclament plus de responsabilité dans les affaires de Japan Inc.

Trop de choses restent cependant en suspens pour rendre une décision définitive sur cette restructuration.

Contrairement aux renflouements antérieurs financés par le gouvernement qui ont laissé les problèmes sous-jacents de JAL non résolus, cette fois, toutes les principales parties prenantes du transporteur semblent prêtes à être touchées au fur et à mesure que ces problèmes sont résolus.

Ce n'est que justice. Chacun de ces groupes - anciens travailleurs avec des pensions enviables, employés actuels qui ont refusé de concéder suffisamment de réductions d'emplois ou de salaires, et banques qui ont continué à prêter en supposant que Tokyo les couvrirait - a joué un rôle dans la résolution des problèmes structurels de JAL. Le plan triennal de JAL réduira d'environ un tiers les effectifs de l'entreprise et supprimera 34 routes déficitaires. Les prêteurs de l'ancienne compagnie aérienne japonaise annuleront environ 8.1 milliards de dollars de prêts et les capitaux propres seront anéantis. Entre-temps, plusieurs des dirigeants indécis de JAL seront également remplacés.

Crédit à Tokyo pour avoir dirigé JAL vers la protection contre la faillite. Mais il est raisonnable de se demander si le Parti démocrate du Japon peut maintenir la volonté politique de tenir tête aux intérêts acquis alors qu'il cherche à supprimer des emplois et des routes.

Pendant ce temps, la nouvelle direction de JAL est confrontée au défi d'empêcher les voyageurs de déserter vers All Nippon Airways, comme ils l'ont fait il y a plusieurs années au milieu des inquiétudes concernant le bilan de sécurité alors bancal de JAL.

Pour ANA, un autre type d'incertitude pèse sur son avenir. Même s'il gagne certains des clients de JAL, le deuxième transporteur japonais pourrait se retrouver face à un concurrent plus léger et plus compétitif dans quelques années. Du côté positif, si le dépôt de bilan conduit à une restructuration indispensable de la politique de l'aviation, à savoir la suppression de la politique de la planification des itinéraires et la réduction des redevances aéroportuaires, cela pourrait être une aubaine pour ANA et un JAL revitalisé.

Les effets d'entraînement peuvent ne pas s'arrêter là. Les créanciers et les actionnaires d'autres entreprises japonaises quasi-publiques ou ex-étatiques, telles que les services publics et les chemins de fer à fort effet de levier, peuvent commencer à se demander si l'amour dur infligé à JAL a fondamentalement changé le statut de ces entreprises en les qualifiant de "too big to fail". .”

Des années plus tard, les comptes ont rattrapé JAL. Mais la question de savoir si cette leçon, à savoir ne pas se dérober aux décisions difficiles et impopulaires, s'applique au grand Japon est en suspens.