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Convertir les aéroports en opportunités de trésorerie d'un milliard de dollars pour les villes américaines

Moscou Sheremetyevo nommé l'aéroport le plus ponctuel d'Europe

La pandémie de COVID-19 a imposé de nouvelles contraintes budgétaires à certains gouvernements étatiques et locaux. Un outil qui peut les aider à faire face est appelé « monétisation des actifs », parfois appelée « recyclage des actifs d'infrastructure ». Tel qu'il est pratiqué par l'Australie et une poignée de juridictions américaines, le concept est qu'un gouvernement vende ou loue des actifs productifs de revenus, libérant ainsi la valeur de leurs actifs pour qu'ils soient utilisés à d'autres fins publiques hautement prioritaires.

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  1. Sur la base des données des ventes d'aéroports et des baux à long terme antérieurs dans le monde, une étude montre que rien qu'à Hawaï, les deux plus grands aéroports pourraient valoir jusqu'à 3.6 milliards de dollars combinés via un bail à long terme à des sociétés aéroportuaires privées et à des investisseurs, tels que FRAPORT fou exemple.
  2. L'étude révèle qu'à Hawaï seulement, l'aéroport international Daniel K. Inouye d'Honolulu pourrait générer 2.7 milliards de dollars et l'aéroport de Kahului à Maui pourrait obtenir 935 millions de dollars grâce à un bail à long terme.
  3. Cependant, les aéroports ont une dette de plus de 2.5 milliards de dollars. Après avoir remboursé les obligations aéroportuaires existantes de l'État, comme l'exige la loi fédérale dans le cadre de tout contrat de location, le produit net de l'État d'un tel bail à long terme des deux aéroports s'élèverait à environ 1.1 milliard de dollars.

En vertu des réglementations aéroportuaires fédérales américaines, les propriétaires d'aéroports gouvernementaux ne sont pas autorisés à percevoir les revenus nets d'un aéroport ; tous ces revenus doivent être conservés sur l'aéroport et utilisés à des fins aéroportuaires. À l'étranger, il n'y a pas de telles restrictions. Au cours des 30 dernières années, de nombreux gouvernements ont transformé en société ou privatisé de grands et moyens aéroports et en ont tiré des avantages financiers directs.

En 2018, dans le cadre de la législation réautorisant la Federal Aviation Administration, le Congrès a créé une exception importante à la restriction de longue date. Le nouveau Programme de partenariat pour l'investissement aéroportuaire (AIPP) permet aux propriétaires d'aéroports gouvernementaux de conclure des contrats de partenariat public-privé (P3) à long terme et d'utiliser le produit net de la location à des fins gouvernementales générales.

Cette étude explore le potentiel des baux de partenariat public-privé aéroportuaires pour 31 aéroports pivots de grande et moyenne taille appartenant à la ville, au comté et aux gouvernements des États. Il s'appuie sur les données de dizaines de transactions de location de partenariat public-privé d'aéroports étrangers au cours des dernières années pour estimer ce que chacun des 31 aéroports pourrait valoir pour les investisseurs.

L'évaluation brute est ce que l'aéroport pourrait valoir sur le marché mondial. L'évaluation nette tient compte d'une disposition du code fiscal américain qui exige le remboursement des obligations aéroportuaires existantes en cas de changement de contrôle, tel qu'un bail emphytéotique. Par conséquent, l'estimation de la valeur nette est la valeur brute moins la valeur des obligations aéroportuaires en circulation.

Étant donné que les baux d'aéroports en PPP sont rares aux États-Unis (le seul exemple existant est l'aéroport de San Juan, Porto Rico), l'étude explique trois catégories d'investisseurs probables dans les aéroports américains.

Premièrement, un univers croissant de sociétés aéroportuaires mondiales, y compris les cinq plus grands groupes aéroportuaires du monde, qui exploitent une part croissante des plus grands aéroports du monde en termes de chiffre d'affaires annuel.

Le second est constitué de nombreux fonds d'investissement dans l'infrastructure, qui ont levé des centaines de milliards de dollars pour investir sous forme de capitaux propres dans des installations d'infrastructure privatisées et louées en PPP dans le monde entier.

La troisième catégorie est constituée des fonds de pension publics, qui étendent progressivement leurs investissements dans les infrastructures dans le but d'inverser la baisse de leur taux de rendement global sur les investissements.

Les trois types d'investisseurs ont des horizons à long terme et sont à l'aise d'investir et de développer davantage ces types d'actifs.

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A propos de l'auteur

Juergen T Steinmetz

Juergen Thomas Steinmetz a travaillé de manière continue dans l'industrie du voyage et du tourisme depuis son adolescence en Allemagne (1977).
Il a fondé eTurboNews en 1999 en tant que premier bulletin d'information en ligne pour l'industrie mondiale du tourisme de voyage.

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