Delta Air Lines: une voie d'amélioration progressive des revenus

Delta Air Lines a publié aujourd'hui ses résultats financiers pour le trimestre de septembre 2020. Les résultats détaillés, y compris les PCGR et les mesures ajustées, se trouvent à la page quatre et sont intégrés ici.

«Bien que nos résultats du trimestre de septembre démontrent l'ampleur de la pandémie sur notre entreprise, nous avons été encouragés à mesure que de plus en plus de clients voyagent et nous voyons une voie d'amélioration progressive de nos revenus, de nos résultats financiers et de notre consommation quotidienne de liquidités», a déclaré Ed Bastian, Delta's Directeur Général. «Les mesures que nous prenons maintenant pour prendre soin de nos employés, simplifier notre flotte, améliorer l'expérience client et renforcer notre marque permettront à Delta d'accélérer une reprise post-COVID.»

Résultats financiers du trimestre de septembre 

• La perte avant impôts ajustée de 2.6 milliards de dollars exclut 4.0 milliards de dollars d'éléments directement liés à l'impact de COVID-19 et à la réponse de l'entreprise, y compris les frais de restructuration liés à la flotte et les frais de départ volontaire et de programmes de retraite anticipée pour les employés de Delta, qui ont été partiellement compensés par le bénéfice de la subvention CARES Act reconnue au trimestre
• Le chiffre d'affaires ajusté total de 2.6 milliards de dollars a diminué de 79 % sur une capacité inférieure de 63 % par rapport à l'année précédente
• Les charges d'exploitation totales, qui comprennent les 4.0 milliards de dollars d'éléments liés au COVID décrits ci-dessus, ont diminué de 1.0 milliard de dollars par rapport à l'année précédente. Ajustées pour ces éléments et les ventes de raffineries tierces, les dépenses d'exploitation totales ont diminué de 5.5 milliards de dollars ou 52 % au cours du trimestre de septembre par rapport à l'année précédente, en raison de la baisse des dépenses liées à la capacité et aux revenus et d'une solide gestion des coûts dans l'entreprise.
• À la fin du trimestre de septembre, la société disposait de 21.6 milliards de dollars de liquidités
• Au cours du trimestre de septembre, la consommation de trésorerie (voir note A) a été en moyenne de 24 millions de dollars par jour et de 18 millions de dollars par jour pour le mois de septembre.

Environnement de revenus

Les revenus d'exploitation ajustés de Delta de 2.6 milliards de dollars pour le trimestre de septembre ont diminué de 79% par rapport au trimestre de septembre 2019, la demande de voyages aériens restant sous une pression importante. Les revenus passagers ont baissé de 83% sur une capacité inférieure de 63%. Les flux de revenus autres que les billets se sont relativement mieux comportés que les revenus passagers, les revenus totaux de fidélisation ayant diminué de 60% et le fret de 25%.

«Avec une croissance lente et régulière de la demande, nous rétablissons le vol pour répondre aux besoins de nos clients, tout en restant agile avec notre capacité à la lumière du COVID-19», a déclaré Glen Hauenstein, président de Delta. «Bien que cela puisse prendre deux ans ou plus avant que nous voyions un environnement de revenus normalisé, en rétablissant la confiance des clients dans les voyages et en les fidélisant maintenant, nous créons les bases d'une croissance future durable des revenus.»

Jeter les bases du rétablissement

Delta a pris un certain nombre de mesures pour permettre à l'entreprise d'accélérer la reprise post-COVID:

Prendre grand soin des gens de Delta

• Grâce aux programmes de départ volontaire et de retraite anticipée, aux congés volontaires sans solde, au partage d'emploi et à d'autres initiatives, l'entreprise a pu éviter les congés involontaires pour les employés au sol et les agents de bord.
• Lancement d'un « Stop the Spread. Sauver des vies." campagne pour mettre l'accent sur les six actions sanitaires fondamentales qui protègent les employés de Delta contre le COVID-19, notamment le port de masques, la distanciation sociale, les tests et le vaccin contre la grippe. Delta fournit gratuitement des tests COVID-19 et des vaccins contre la grippe à ses employés américains 

Améliorer l'expérience client

• Mettre l'accent sur la santé et la sécurité avec le Delta CareStandard, une approche à plusieurs niveaux qui comprend des protocoles de nettoyage intensifs, bloquant les sièges du milieu et exigeant des masques à bord de tous les avions
• Réduire la complexité pour les clients en éliminant les frais de modification pour presque tous les tarifs intérieurs et les frais de dépôt/réémission sur les billets primes intérieurs pour les membres SkyMiles
• Adopter une approche centrée sur le client pour les remboursements, avec environ 2.8 milliards de dollars remboursés aux clients depuis le début de l'année

Simplifier la flotte

• Restructuration de ses carnets de commandes d'avions Airbus et CRJ pour mieux faire correspondre le calendrier des livraisons d'avions avec le réseau et les besoins financiers au cours des prochaines années. La restructuration réduit les engagements d'achat d'avions de plus de 2 milliards de dollars en 2020 et de plus de 5 milliards de dollars jusqu'en 2022
• Accélérer sa stratégie de simplification de la flotte, qui vise à moderniser et rationaliser la flotte de l'entreprise, à améliorer l'expérience client et à générer des économies de coûts. La société a annoncé son intention d'accélérer les retraits de près de 400 avions d'ici 2025, dont plus de 200 en 2020.

Performance des coûts

Le total des charges d'exploitation ajustées pour le trimestre de septembre a diminué de 5.5 milliards de dollars ou 52% par rapport au trimestre de l'année précédente, à l'exclusion de 3.1 milliards de dollars de charges liées aux programmes de départ volontaire et de retraite anticipée des employés, de 2.2 milliards de dollars de frais de restructuration liés aux décisions liées au parc automobile et de 1.3 milliards de prestations de la loi CARES. Cette performance a été tirée par une réduction de 1.8 milliard de dollars ou 78% des dépenses en carburant, une réduction de 75% des dépenses de maintenance liées au stationnement ou à la mise hors service de près de 40% des avions de grande ligne et une baisse des dépenses liées au volume et aux revenus. Les charges salariales et avantages sociaux ont diminué de 32 pour cent en raison du choix d'environ 18,000 XNUMX employés de quitter l'entreprise en plus des avantages découlant des congés volontaires non payés, des réductions d'heures de travail et d'autres initiatives.

Les charges hors exploitation pour le trimestre ont augmenté de 349 millions de dollars par rapport au trimestre de l'année précédente, principalement en raison de 221 millions de dollars de charges d'intérêts plus élevées en raison de l'augmentation des niveaux d'endettement de la société pendant la pandémie COVID-19.

«Nos résultats de ce trimestre ont été soutenus par une forte concentration sur les coûts, car nous avons réduit les dépenses d'exploitation ajustées de plus de 50%, comme au trimestre de juin, malgré une capacité de 23 points de plus», a déclaré Paul Jacobson, directeur financier de Delta. «Cette concentration sur les coûts a permis à l'augmentation que nous avons constatée des ventes nettes de se répercuter directement sur une amélioration de notre consommation quotidienne de trésorerie, qui est passée de 27 millions de dollars par jour en juin à 18 millions de dollars par jour en septembre.»

Bilan, trésorerie et liquidité

Delta a terminé le trimestre de septembre avec 21.6 milliards de dollars de liquidités. La trésorerie utilisée dans les opérations au cours du trimestre était de 2.6 milliards de dollars. La consommation quotidienne de trésorerie a été en moyenne de 24 millions de dollars pour le trimestre, avec une moyenne de 18 millions de dollars pour le mois de septembre.

À la fin du trimestre de septembre, la société avait une dette totale et des obligations de location-financement de 34.9 milliards de dollars avec une dette nette ajustée de 17.0 milliards de dollars, soit 6.5 milliards de dollars de plus que le 31 décembre 2019. En septembre, Delta a réalisé le plus grand placement de dette de l'histoire de l'aviation , levant 9.0 milliards de dollars à un taux moyen combiné de 4.75% garanti par son programme de fidélité SkyMiles. En outre, la société a emprunté 1.5 milliard de dollars à un rendement mixte de 4.4% dans le cadre de l'émission d'obligations exonérées d'impôt, qui seront utilisées pour financer le projet de l'aéroport de LaGuardia. La dette totale de la société avait un taux d'intérêt moyen pondéré de 4.3% au 30 septembre 2020.

Après la fin du trimestre, la société a remboursé l'emprunt à terme de 3 milliards de dollars et 364 jours qu'elle a contracté en mars, augmentant sa base d'actifs non grevés de 9 à 10 milliards de dollars en avions, moteurs et pièces de rechange et réduisant l'amortissement de la dette restante et échéances à 2.3 milliards de dollars jusqu'à la fin de 2021. La société a également remboursé 2.6 milliards de dollars au titre de ses facilités de crédit renouvelables tirées en mars 2020.

À la fin du trimestre de septembre, le passif du trafic aérien de la société s'élevait à 4.6 milliards de dollars, y compris un passif à court terme de 4.4 milliards de dollars et un passif non courant de 0.2 milliard de dollars. Le passif non courant représente l'estimation actuelle des billets à voler, ainsi que les crédits à utiliser, au-delà d'un an. Les crédits de voyage représentent environ 60% de la responsabilité du trafic aérien à la fin du trimestre de septembre.

Frais de comptabilité, de restructuration de flotte et de départ volontaire et de retraite anticipée en vertu de la Loi CARES

Au cours du trimestre de septembre, la société a reçu 701 millions de dollars dans le cadre du programme de soutien à la paie (PSP) de la Loi CARES, soit 491 millions de dollars en subventions supplémentaires et une augmentation de 210 millions de dollars du prêt de 10 ans non garanti à faible taux d'intérêt. Le montant pour le trimestre de septembre comprend un supplément de 157 millions de dollars au-delà des 5.4 milliards de dollars initialement alloués par Delta en avril 2020. Au cours du trimestre de septembre, environ 1.3 milliard de dollars de la subvention a été comptabilisé comme une contre-dépense, qui est reflétée comme «reconnaissance de la subvention en vertu de la Loi CARES» sur les états consolidés des résultats. La société prévoit d'utiliser le produit restant du PSP d'ici la fin de 2020.

Au cours du trimestre de septembre, l'entreprise a pris la décision de retirer sa flotte 717-200 et le reste de sa flotte 767-300ER d'ici 2025 et sa flotte CRJ-200 d'ici 2023. À la suite de ces décisions, l'entreprise a enregistré 2.2 milliards de dollars en les frais liés à la flotte, qui sont reflétés dans les «frais de restructuration» de l'état consolidé des résultats.

L'entreprise a offert des programmes de départ volontaire et de retraite anticipée aux employés au cours du trimestre de septembre. Environ 18,000 1 employés ont participé aux programmes, la plupart quittant la société le 3.1er août, ce qui a entraîné une charge de restructuration de 813 milliards de dollars au cours du trimestre de septembre, qui est reflétée dans les «Frais de restructuration» de l'état consolidé des résultats. Les paiements en espèces liés à ces programmes ont totalisé 150 millions de dollars au cours du trimestre de septembre, et ces paiements sont exclus des chiffres de consommation quotidienne de trésorerie. La société prévoit des paiements en espèces supplémentaires de 250 à 600 millions de dollars au cours du trimestre de décembre, 2021 millions de dollars en 2022 et les paiements restants en XNUMX et au-delà.