Dans un rapport de recherche lundi, l'analyste de Morgan Stanley William Greene a prédit que si le pétrole brut tombe à 115 dollars le baril, l'industrie du transport aérien pourrait être rentable. Eh bien, le pétrole s'est stabilisé aujourd'hui à 114.25 $, après avoir atteint 113.25 $ au cours de la journée.
Maintenant, si ce point de prix s'avère durable, l'industrie peut-elle en profiter?
Les analystes des compagnies aériennes ne sont pas trop optimistes, craignant que l'industrie ne revienne sur la tendance très récente à réduire le nombre de vols et de sièges. Comme Greene l'a fait allusion sombre, «la baisse des prix du pétrole introduit le risque d'une concurrence destructrice, car les plans de rationalisation des capacités et de discipline des revenus sont victimes des avantages séduisants en termes de coûts et de parts de marché associés à la croissance des capacités. De telles actions éroderaient inévitablement les marges d'exploitation dans un cycle haussier lié au pétrole. »
La hausse des prix du pétrole, bien sûr, a nui à l'industrie du transport aérien, mais ces coûts stratosphériques ont également fourni une sorte de couverture nuageuse au dysfonctionnement essentiel de l'industrie. Concurrence intense, conflits de travail, parentalité absente des régulateurs de Washington – tous se sont combinés pour placer l'industrie dans une position qui nécessite une réflexion plus approfondie. Comme me l'a résumé un expert de l'industrie : "Pas de leadership, pas de politique, pas de stratégie, tout le monde blâme l'autre... tout tourne autour de Foggy Bottom pendant que l'industrie descend le Potomac."
Considérez la question de la capacité. L'accord visant à combiner Delta Air Lines et Northwest Airlines était en partie motivé par le désir de réaliser des économies d'échelle. Alors que certains affirment que les réductions de capacité sont une solution exagérée aux maux de l'industrie parce qu'elles sont temporaires, de nombreux analystes de compagnies aériennes soutiennent depuis des mois que de profondes réductions de capacité - jusqu'à 20% du nombre de vols, selon l'analyste Ray Neidl - sont le seul moyen pour l'industrie de réduire ses coûts et ainsi d'améliorer ses résultats.
Ou prenez des alliances. Les compagnies aériennes qui ont refusé de fusionner ont cherché des alliances avec des rivaux afin de récolter des avantages concurrentiels et d'augmenter leurs revenus en vendant des billets de manière croisée. Continental et United ont emprunté cette voie; American Airlines envisage de dire aux législateurs américains qu'elle devrait être autorisée à former une alliance avec British Airways et Iberia.
La baisse du prix du pétrole est une bonne nouvelle. Mais pour une industrie qui a été anéantie par des pertes aussi longtemps que les compagnies aériennes, ce n'est pas une panacée.
