ATA Airlines peut s'être écrasé et brûlé. Mais l'autre transporteur d'Indianapolis vole haut.
Republic Airways Holdings Inc. a gagné 83 millions de dollars en 2007, et les bénéfices pourraient approcher les 100 millions de dollars cette année, selon la société d'investissement Raymond James. Les revenus ont atteint 1 milliard de dollars en 2006 et pourraient dépasser 1.5 milliard de dollars cette année.
Cela à un moment où les analystes se tordent les mains pour savoir quelle compagnie aérienne pourrait être la prochaine à faire faillite et à cesser ses activités. Skybus, Aloha Les compagnies aériennes et la compagnie aérienne locale ATA ont toutes fermé la première semaine d'avril.
"Republic continue de bien se porter et a grandi et prospéré dans les bons et les mauvais moments", a déclaré Warren Wilkinson, vice-président de la société.
Maintenant, c'est à peu près aussi mauvais que possible. Comme l'a déclaré Ray Neidl, analyste de Calyon Securities, dans un récent rapport, l'industrie américaine compte trop de compagnies aériennes offrant trop de sièges via trop d'opérations de hub coûteuses. Cela a conduit à des prix des billets inférieurs au coût de production du produit, en particulier avec du pétrole à 100 dollars le baril. »
Voici la bonne nouvelle. Republic consiste à aider les géants du bois à rivaliser. Les grandes compagnies aériennes embauchent Republic et d'autres petits opérateurs pour transporter des passagers sur des jets plus petits vers des destinations régionales.
Les compagnies aériennes de banlieue ont des structures de coûts moins chères que les partenaires aériens qu'elles desservent, et aucune n'est plus efficace que celle de Republic, a déclaré James D. Parker, analyste chez Raymond James, dans un rapport.
C'est en partie parce que les pilotes de la République sont représentés par les Teamsters, qui ont des règles de travail plus flexibles que l'Air Line Pilots Association. Cette République vole pour six transporteurs - plus que n'importe lequel de ses rivaux - réduit également le temps d'arrêt des pilotes.
Le résultat : les pilotes de Republic effectuent en moyenne 61 heures de vol par mois, contre 54 pour SkyWest et 48 pour Comair, explique Raymond James.
Et voici le kicker: Republic et d'autres transporteurs de banlieue sont à l'abri d'une grande partie du tumulte de l'industrie. Les navetteurs reçoivent des frais fixes pour leurs vols de leurs partenaires, qui assument les risques associés aux prix fluctuants du carburant, aux tarifs fluctuants et au fait que les jets volent presque pleins ou presque vides.
Cela ne veut pas dire que Republic ne ressentira pas de turbulences alors que l'industrie du transport aérien traverse des changements déchirants. Il pourrait perdre des affaires si l'une des compagnies aériennes qu'il dessert tombe en faillite et se replie, ou utilise un tribunal de la faillite pour renégocier des contrats.
Mais il a résisté avec succès à la dernière série de faillites, après les attentats terroristes du 11 septembre 2001, comme l'a noté le PDG Bryan Bedford lors d'une conférence téléphonique avec des analystes en février.
À l'époque, « la véritable crainte [était] que nos marges soient éliminées ou, pire peut-être, que nos activités soient éliminées et qu'il n'y ait certainement pas de croissance. Et pour certains opérateurs inefficaces et coûteux, cela s'est avéré vrai », a déclaré Bedford, 46 ans, lors de l'appel.
"Mais nous avons toujours pensé que pour les opérateurs régionaux de haute qualité et à faible coût, nous pensions que nous sortirions de l'autre côté de ces processus de faillite à la fois en bonne forme financière et avec de nouvelles opportunités."
La grande peur cette fois-ci est que les compagnies aériennes désespérées de réduire leurs coûts fusionnent, mettant en péril leurs contrats avec les opérateurs régionaux. Mais Bedford appelle cela un non-problème. Les transporteurs fusionnés seraient obligés de respecter leurs contrats, à moins qu'ils ne les abandonnent par la faillite.
Stock solide, main-d'œuvre nombreuse
La solide performance de Republic a été une aubaine pour le centre de l'Indiana, où elle compte désormais 1,700 XNUMX employés. Cela inclut les travailleurs du siège social de l'entreprise près des pyramides. son centre de maintenance de l'aéroport d'Indianapolis et un centre de formation de Plainfield, ainsi que des membres d'équipage basés localement.
Les investisseurs s'en sont également bien sortis. Depuis l'introduction en bourse de la société en mai 2004, les actions se sont appréciées de 57 %. Cela se compare à une avance de 22% dans la même période pour l'indice S&P 500.
Pas eu, mais Bedford, qui dirige la compagnie aérienne depuis 1999, n'est pas du genre à se reposer sur ses lauriers.
Comme certains de ses plus grands frères de la compagnie aérienne tiennent bon pour leur vie. Bedford vise une croissance continue.
"Nous allons chercher des moyens de nous assurer que notre entreprise se renforce stratégiquement", a-t-il déclaré aux analystes, "en veillant à ce que nous puissions répondre aux opportunités que nos partenaires pourraient avoir pour nous".
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